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　　无论是全球主权财富基金的游戏规则，还是国际多边投资条约，以及为确保资本在全球市场体系内长期自由流动的国际规则都渐趋形成。前者为官方资本开拓空间，后者为民间资本保驾护航。中国必须积极参与其中，从而为中国的和平崛起拓展出必要的空间。我们必须记住：游戏规则的制定权比起玩游戏的能力更能决定输赢。作为一个全球大国，中国必须有勇气、有意识、有能力去创制规则。

　　在改革全球多边治理体系的过程中，我们不妨绕过IMF和OECD等原有体制，在国际多边投资规则和主权投资俱乐部等方面拓展出另一片天空。上海自贸区的成立可被视为政府在金融自由化领域和转变对外国投资政策方面的又一突破性试验，其准入前国民待遇和负面清单相结合的规定表明我国在对外资的管理上已开始接受较深层次的开放程度和自由程度，这既对我国现有的金融监管提出了新的挑战，也为今后加大对投资的开放力度积累了重要经验。

　　如果说企业“走出去”是中国资本输出的非官方形式，那么主权财富基金的对外投资便是中国资本输出的官方形式了。

　　主权财富基金（sovereign wealth funds, SWF）是一种政府金融投资工具，主要以外汇资产形式持有。它与官方外汇储备的不同之处主要在于：外储追求资产低风险和高流动性，因此主要从事固定收益类金融产品的投资，而主权基金更偏好收益率，可以较多地投资股权等较高风险的市场；此外，外汇储备的资产体现在央行的资产负债表上，而主权基金的资产负债则不并入计算。

　　主权财富基金并非新生事物，其历史可追溯到20世纪50年代初期。截至本书写作之时，近40个国家和地区拥有50多家主权财富基金，并且其数量很有可能继续增加。根据德意志银行的报告，2007年年底全球主权基金资本总量达到高峰，约为3.6万亿美元；而由于全球金融危机的打击，到2009年夏季，全球主权财富基金的资本总量缩水到3万亿美元左右，主要是由于他们持有的股票市值大幅下降。[插图]目前规模最大的是阿联酋的阿布扎比投资管理局，资本规模达到7000多亿美元，而新加坡一国有两家主权基金（政府投资公司与淡马锡），资产合计约4000亿美元。挪威主权基金规模达到3500亿美元，略少于上述两国，但是它以其运行过程中的“透明”著称于世。

　　从资金来源看，主权财富基金可以分为三类：第一类是贸易外汇盈余，主要以亚洲地区新加坡、马来西亚、韩国等国家为代表；第二类是石油、天然气、铜和钻石等自然资源出口形成的外汇盈余，主要以中东、拉美、俄罗斯为代表；第三类则是国际援助形成的主权基金，以乌干达的贫困援助基金为代表。而根据主权财富基金功用的不同，也可以分为稳定型、冲销型、储蓄型、预防型、战略型等类型。

　　中国投资有限责任公司（China Investment Corporation，简称中投）于2007年9月29日在北京成立，是中国自己的主权财富基金。该公司的资金来源于中国的国家外汇储备，成立初期的注册资本金为2000亿美元。返回搜狐，查看更多