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　　共同举办的第四届基金生态大会上，华夏基金数量投资部高级副总裁鲁亚运提到，高频资金面显示，2025年12月A股市场流动性重回扩张趋势。年度视角下，A股市场已连续两年保持万亿级别的股东回报净额，A股投资属性和财富效应显著提升。

　　另外，盈利预期改善推动估值抬升，当前PE估值水平已达到牛市高位水平。年度视角下，A股整体市场的估值扩张已结束。2026年成长投资需更注重盈利与估值的匹配，重点关注电力设备、通信设备、传媒、电子。