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　　送出日期：2010年03月27日 长城品牌优选股票型证券投资基金 2009 年年度报告摘要 - 1 -

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年03月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　　本报告期自2009年01月01日起至12月31日止。 长城品牌优选股票型证券投资基金 2009 年年度报告摘要 - 2 -

　　投资目标 充分挖掘具有品牌优势上市公司持续成长产生的投资机会，追求基金资产的长期增值。

　　投资策略 采用自下而上、个股优选的投资策略，运用长城基金成长优势评估系统在具备品牌优势的上市公司中挑选拥有创造超额利润能力的公司，构建并动态优化投资组合。运用综合市场占有率、超过行业平均水平的盈利能力及潜在并购价值等三项主要指标判断品牌企业创造超额利润的能力，采用PEG等指标考察企业的持续成长价值，重点选择各行业中的优势品牌企业，结合企业的持续成长预期，优选具备估值潜力的公司构建投资组合。

　　风险收益特征 本基金为成长型股票基金，主要投资于具有超额盈利能力的品牌优势上市公司，风险高于混合型基金、债券基金和货币市场基金，低于积极成长型股票基金，属于较高风险的证券投资基金产品。

　　注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　②上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　阶段 份额净值增长率① 份额净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④

　　注：从D1到Dn时间区间业绩比较基准的收益率由D0到D1区间内每个交易日收益率的合成计算而来，计算公式如下：

　　从D1到Dn时间区间业绩比较基准收益率=（1+D1日业绩比较基准收益率）×（1+D2日业绩比较基准收益率）×……×（1+ Dn日业绩比较基准收益率）-1

　　长城品牌业绩比较基准每日收益率=中信标普300指数日收益率×75%+银行同业存款每日利率×25%

　　指数收益率均以当日收盘价相对于上一交易日收盘价计算而成；计算银行同业存款每日利率时，如果前一日或者多日为非交易日的，考虑该非交易日。

　　3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　注：本基金合同规定本基金投资组合的资产配置为：股票资产60%－95%，权证投资0%－3%，债券0%－35%，本基金保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。

　　本基金的建仓期为自本基金基金合同生效日起6个月内，即2007年8月6日至2008年2月5日，截止本报告披露时点，本基金的建仓期已满，各项资产配置比例符合基金合同约定。

　　3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　注:本基金基金合同于2007年8月6日生效，自合同生效以来未进行利润分配。

　　长城基金管理有限公司是经中国证监会批准设立的第15家基金管理公司，由长城证券有限责任公司（40％）、东方证券股份有限公司（15％）、西北证券有限责任公司（15％）、北方国际信托投资股份有限公司（15％）、中原信托投资有限公司（15％）于2001年12月27日共同出资设立，当时注册资本为壹亿元人民币。2007年5月21日，经中国证监会批准，公司完成股权结构调整，现有股东为长城证券有限责任公司（47.059%）、东方证券股份有限公司（17.647%）、长城品牌优选股票型证券投资基金 2009 年年度报告摘要 - 6 -

　　北方国际信托股份有限公司（17.647%）和中原信托有限公司（17.647%）。2007年10月12日，经中国证监会批准，将注册资本增加至壹亿伍仟万元人民币。公司经营范围是基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务。截止本报告期末，公司管理的基金有封闭式基金：久嘉证券投资基金；开放式基金：长城久富核心成长股票型证券投资基金（LOF）、长城久恒平衡型证券投资基金、长城久泰中信标普300指数证券投资基金、长城货币市场证券投资基金、长城消费增值股票型证券投资基金、长城安心回报混合型证券投资基金、长城品牌优选股票型证券投资基金、长城稳健增利债券型证券投资基金、长城双动力股票型证券投资基金和长城景气行业龙头灵活配置混合型证券投资基金。

　　杨毅平 首席策略分析师，本基金的基金经理 2007年08月06日 - 16年 男，中国籍，中国人民大学区域经济专业，经济学硕士。曾任职于中国太平洋保险公司深圳分公司证券营业部，君安资产管理公司投资部，中国太平洋保险公司深圳分公司资金运用部，嘉实基金管理有限公司投资部，任副总监、基金经理，鹏华基金管理有限公司基金管理部，任总监、基金经理。 杨毅平先生曾于2002年3月22日－2003年1月24日任嘉实基金管理有限公司基金泰和基金经理；2003年4月25日－2005年2月26日任鹏华基金管理有限公司鹏华行业成长证券投资基金基金经理。2006年1月进入长城基金管理有限公司，任职首席策略分析师；2006年2月25日至2007年4月11日任长城久恒平衡型证券投资基金基金经理；自2006年8月22日至2008年5月15日任长城安心回报混合型证券投资基金基金经理。

　　②证券从业年限的计算方式遵从证券业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、《长城品牌优选股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金长城品牌优选股票型证券投资基金 2009 年年度报告摘要 - 7 -

　　资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。本报告期运作过程中曾出现投资组合指标被动偏离规定标准的情况，本基金管理人在规定的合理期限内进行了调整，有效地保护了基金持有人利益。

　　本报告期本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究支持、投资决策上享有公平的机会。

　　公司严格执行了公平交易分配制度和公平交易程序，保证各基金获得了公平的交易机会。

　　本基金与本基金管理人旗下管理的长城久富核心成长股票型证券投资基金（简称长城久富）投资风格比较相近，本报告期本基金净值增长率为73.94%，长城久富净值增长率为74.35%，两者相差-0.41%。

　　本报告期公司内部风险控制和监察稽核工作中未发现异常交易行为，未发现直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。

　　在2008年年报中，我们明确指出，2008年末中国A股市场的估值已经具有足够的安全边际，市场实际上已包含了投资者对宏观经济过度悲观的预期，在流动性逐渐充裕和上市公司盈利预期逐步明朗和稳定后，结构性的获利机会将悄然而至，在2008年10月和11月初，市场的主要系统性风险已经释放，最困难的时候已经过去，对部分蓝筹股而言，结构性的牛市已经开始了，2009年中国证券市场的风险将主要体现为非系统性风险。在报告期内，重点配置了业绩预期向好，估值较低的大市值股票，并且大部分时间都保持较高的股票持仓，坚定持股，只是在2月中旬少量减仓，2月下旬回补，在7月底减仓，8月中下旬回补，股票换手率维持在较低水平，获得了相对较好的投资回报，但在行业配置及对市场风格类资产转换的把握上，还有许多值得改进之处。 长城品牌优选股票型证券投资基金 2009 年年度报告摘要 - 8 -

　　2009年，沪深300指数上涨了95.03％，本基金净值在报告期内也上涨了73.94%。在同类可比基金中，处于中上水平。但全年操作也有许多值得反思的地方，如在第二季度的一大投资主题是通胀预期，相关资产，如煤炭，地产表现良好，但我们在这类板块上配置不足，在8月以后，稳定类和消费类资产如食品饮料，医药，汽车，家电等表现超强，但我们在这些行业上的配置较低，或过早减持，导致本基金在8月，11月和12月表现明显落后于同行。但从某种角度考虑，今年这些大市值股票当时表现不好，不一定是坏事，因为这可以为以后的基金净值的增长积蓄更多的能量。

　　在全球一系列刺激经济政策频出的背景下，世界经济出现了明显的企稳和复苏的迹象，中国经济在下半年的强劲增长，进一步增强了投资者的信心。市场对中国2010年是否会出现明显的通胀存在较大分歧，我们认为，由于欧美等经济体经济复苏的基础并不牢固，能源和原材料等大宗商品的价格难以出现大幅上涨，在国内很多加工制造业产能严重过剩的背景下，恶性的通胀产生的基础并不存在。至于货币政策，2009年实际上是过度宽松，2010年将有所收紧，变为真正意义上的适度宽松，但市场的流动性仍较为充裕。这些因素都利于证券市场继续保持活跃。但2010年市场的扩容压力巨大，主板和创业板的IPO，再融资，大小非减持等，将使得市场流通股大增，从而压低全市场的估值水平。2010年将是一个特别的年份，这一年市场真正进入全流通时代，在投资者一片看好声中，个股的分化和风险都将远远大于多数投资者的预期，二八现象或将再现，部分中小股票高估值的泡沫或将破灭。美元走势，通胀指数，股指期货等不确定因素都将对股市产生巨大影响，控制个股风险可能是我们在2010年的主要任务。

　　公司成立了基金估值委员会，为基金估值业务的最高决策机构，由公司分管估值业务副总经理、运行保障部经理、基金会计、基金经理和行业研究员、金融工程研究员等组成，公司监察稽核人员列席基金估值委员会。

　　基金估值委员会负责制定、修订和完善基金估值政策和程序，定期对估值政策和程序进行评价，在发生了影响估值政策和程序的有效性及适用性的情况后及时修订估值方法，以保证其持续适用。基金会计凭借其专业技能和对市场产品长期丰富的估值经验以及对相关法律法规的长城品牌优选股票型证券投资基金 2009 年年度报告摘要 - 9 -

　　熟练掌握，对没有市价的投资品种的估值方法在其专业领域提供专业意见。基金经理及研究员凭借其丰富的专业技能和对市场产品的长期深入的跟踪研究，对没有市价的投资品种综合宏观经济、行业发展、及个股状况等各方面因数，从价值投资的角度进行理论分析，并根据分析的结果向基金估值委员会建议应采用的估值方法及合理的估值区间。金融工程人员根据基金估值委员会提出的多种估值方法预案，利用金融工程研究体系各种经济基础数据和数量化工具，针对不同的估值方法及估值模型进行演算，为估值委员会寻找公允的、操作性较强的估值方法提供数理依据。监察稽核人员对估值委员会做出的决议进行合规性审查，对估值委员提交的基金估值信息披露文件进行合规性审查。

　　基金估值委员会成员均具有五年以上证券、基金行业工作经验，具备专业胜任能力；基金会计具有会计从业资格和基金行业从业资格，精通基金估值政策、流程和标准，具有五年以上基金估值和会计核算工作经验；基金经理和研究员均拥有五年以上基金、证券投资工作经验，精通投资、研究理论知识和工具方法。

　　基金经理作为估值委员会成员，凭借其丰富的专业技能和对市场产品的长期深入的跟踪研究，向基金估值委员会建议应采用的估值方法及合理的估值区间。 基金经理有权出席估值委员会会议，但不得干涉估值委员会作出的决定及估值政策的执行。

　　估值委员会秉承基金持有人利益至上的宗旨，在估值方法的选择上力求客观、公允，在数据的采集方面力求公开、获取方便、操作性强、不易操纵。 本基金管理人旗下管理的基金，其参与估值流程各方之间不存在任何重大的利益冲突。

　　根据《长城品牌优选股票型证券投资基金基金合同》关于收益分配原则的规定，本基金收益每年最多分配6次，每年基金收益分配比例不低于可分配收益的60%，基金收益分配后每基金份额净值不能低于面值，如基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配。

　　截止本报告期末，本基金可供分配利润为-1,224,466,383.23元，不进行年度收益分配。 长城品牌优选股票型证券投资基金 2009 年年度报告摘要 - 10 -

　　本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

　　本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监督，发现个别监督指标受市场影响被动超出监督比例，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。

　　本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　安永华明会计师事务所为本基金出具了标准无保留意见的审计报告，投资者可通过年度报告正文查看审计报告全文。

　　单位：人民币元 长城品牌优选股票型证券投资基金 2009 年年度报告摘要 - 11 -

　　负债和所有者权益 本期末 2009年12月31日 上年度末 2008年12月31日

　　注：报告截止日2009年12月31日，基金份额净值0.9269元，基金份额总额16,749,973,903.84份。 长城品牌优选股票型证券投资基金 2009 年年度报告摘要 - 12 -

　　会计主体：长城品牌优选股票型证券投资基金 长城品牌优选股票型证券投资基金 2009 年年度报告摘要 - 13 -

　　四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以-号填列） - - -

　　四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以-号填列） - - -

　　7.4.1 基金基本情况 长城品牌优选股票型证券投资基金 2009 年年度报告摘要 - 14 -

　　长城品牌优选股票型证券投资基金（以下简称本基金）系由长城基金管理有限公司发起，经中国证券监督管理委员会（中国证监会）证监基金字[2007]193号文《关于同意长城品牌优选股票型证券投资基金募集的批复》核准，由长城基金管理有限公司作为发起人向社会公开发行募集，基金合同于2007年8月6日正式生效，本基金首次设立募集的规模为11,385,317,950.44份基金份额。本基金为契约型开放式，存续期限不定。基金管理人为长城基金管理有限公司，注册登记机构为长城基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司（中国建设银行）。

　　本基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行并上市交易的公司股票、债券、权证、资产支持证券以及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的股票投资主要集中在具有优势品牌并有成长空间的企业、有潜力成为优势品牌的企业及品牌延伸型企业等三类具备品牌优势的上市公司，投资于具备品牌优势的上市公司的比例不低于本基金股票资产的80%。本基金的业绩比较基准为：75%×中信标普300指数收益率+25%×同业存款利率。

　　本财务报表系按照中国财政部2006年2月颁布的《企业会计准则-基本准则》和38项具体会计准则、其后颁布的应用指南、解释以及其他相关规定（以下合称企业会计准则）编制，并按照中国证券业协会制定的《证券投资基金会计核算业务指引》、中国证监会制定的《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》、《关于证券投资基金执行估值业务及份额净值计价有关事项的通知》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第2号《年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》和《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号》及其他中国证监会颁布的相关规定进行具体会计核算和信息披露。

　　本基金财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金于2009年12月31日的财务状况以及2009年度的经营成果和净值变动情况。

　　7.4.4本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明

　　本基金于2009年度未发生会计差错更正。 长城品牌优选股票型证券投资基金 2009 年年度报告摘要 - 15 -

　　经国务院批准，财政部、国家税务总局决定，自2008年4月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由原先的3‰调整为1‰；

　　经国务院批准，财政部、国家税务总局决定，自2008年9月19日起，调整由出让方按证券（股票）交易印花税税率缴纳印花税，受让方不再征收，税率不变；

　　根据财政部、国家税务总局财税字[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的规定，股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对价而发生的股权转让，暂免征收印花税。

　　根据财政部、国家税务总局财税字[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》，自2004年1月1日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业税和企业所得税；

　　根据财政部、国家税务总局财税[2008]1号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》的规定，对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税；

　　根据财政部、国家税务总局财税字[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的企业所得税。

　　根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》，对基金取得的股票的股息、红利收入及债券的利息收入，由上市公司及债券发行企业在向基金派发股息、红利收入及债券的利息收入时代扣代缴20%的个人所得税；

　　根据财政部、国家税务总局财税字[2005]107号文《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》的规定，自2005年6月13日起，对证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，按照财税[2005]102号文规定，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，减按50%计算应纳税所得额； 长城品牌优选股票型证券投资基金 2009 年年度报告摘要 - 16 -

　　根据财政部、国家税务总局财税字[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的个人所得税。

　　注：于本期，并无与本基金存在控制关系或其他重大影响关系的关联方发生变化的情况。

　　成交金额 占当期股票 成交总额的比例 成交金额 占当期股票 成交总额的比例

　　当期 佣金 占当期佣金总量的比例 期末应付佣金余额 占期末应付佣金总额的比例

　　当期 佣金 占当期佣金总量的比例 期末应付佣金余额 占期末应付佣金总额的比例

　　注：上述佣金按市场佣金率计算,扣除券商需承担的费用(包括但不限于买(卖)经手费、证券结算风险基金和上海证券交易所买(卖)证管费等）。

　　管理人因此从关联方获取的其他服务主要包括：为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　注：基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提。计算方法如下：

　　基金管理人的管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付，由基金托管人于次月前三个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。

　　注：基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：

　　基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前三个工作日内从基金资产中一次性支取。

　　本基金于本期及上年度可比期间均未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。 长城品牌优选股票型证券投资基金 2009 年年度报告摘要 - 18 -

　　本基金的基金管理人于本期及上年度可比期间均未投资于本基金。于本期末及上年度末亦均未持有本基金份额。

　　7.4.8.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况

　　注:本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，并按银行间同业利率计息。

　　序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 占基金资产净值比例（％）

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站（）的年度报告正文。

　　序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额 占期初基金资产净值比例（％）

　　注：买入金额按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

　　序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额 占期初基金资产净值比例（％）

　　注：卖出金额按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

　　注：买入股票成本和卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

　　8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　8.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 、

　　8.9.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到过公开谴责、处罚。

　　8.9.2 基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。

　　8.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细 长城品牌优选股票型证券投资基金 2009 年年度报告摘要 - 23 -

　　基金管理公司所有从业人员持有本开放式基金 41,490.74 0.00%

　　1、基金管理人重大人事变动 经长城基金管理有限公司股东会2009年第一次会议审议决议，由张志红担任公司董事，杨平不再担任公司董事。长城基金管理有限公司股东会2009年第三次会议审议并批准叶烨担任公司董事，赵玉华不再担任公司董事。长城基金管理有限公司股东会2009年第四次会议审议并批准张静担任公司职工监事，韩刚不再担任公司职工监事。 2、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 本报告期，基金托管人的专门基金托管部门无重大人事变动。

　　1、本期未有改聘会计师事务所。 2、本基金本报告期应支付给会计师事务所的报酬为人民币壹拾贰万元。 3、目前为本基金提供审计服务的会计师事务所为安永华明会计师事务所，为本基金提供审计服务一年。

　　本基金本报告期内无基金管理人、托管人及其高级管理人员受监管部门稽查或处罚情况。

　　2、专用席位的选择标准和程序 本基金管理人负责选择代理本基金证券买卖的证券经营机构，使用其席位作为基金的专用交易席位，选择的标准是：

　　（3）经营行为规范，最近两年未发生重大违规行为而受到中国证监会处罚； 长城品牌优选股票型证券投资基金 2009 年年度报告摘要 - 26 -

　　（4）内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；

　　（5）具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施符合代理本基金进行证券交易的需要，并能为本基金提供全面的信息服务；

　　（6）研究实力较强，有固定的研究机构和专门的研究人员，能及时为本基金提供高质量的咨询服务，包括宏观经济报告、行业报告、市场走向分析、个股分析报告及其他专门报告。

　　根据上述标准考察确定后，基金管理人和被选中的证券经营机构签订委托协议，并通知托管人。

　　基金管理人应根据有关规定，在基金的中期报告和年度报告中将所选证券经营机构的有关情况、基金通过该证券经营机构买卖证券的成交量、支付的佣金等予以披露。