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　　6月9日，调整已久的锂矿板块大幅反弹，盛新锂能(002240)涨停，天华新能(300390)、赣锋锂业(002460)涨幅超过8%。6月11日，小金属(881170)板块表现强势，翔鹭钨业(002842)、章源钨业(002378)、金钼股份(601958)、盛龙股份(600352)、贵研铂业(600459)等多股涨停；东方钽业(000962)、云南锗业(002428)、厦门钨业(600549)跟涨。6月12日，有色金属(1B0819)板块10余只个股涨停。有色板块能否“接棒”科技板块，成为市场热议的话题。

　　继2025年普涨，2026年一季度有色板块的表现依然亮眼。直到3月中下旬，受中东地缘冲突影响，该板块开始持续回调。

　　对此，华夏基金分析称，有色板块的回调主要缘于多重宏观利空共振。具体来看，潜在风险有三层：

　　一是全球宏观预期反复、高利率压制估值。美国通胀压力居高不下，新任美联储主席履职后，市场对货币政策的预期可能反复摇摆，从降息转向加息的预期若再度升温，将直接推升美债实际收益率和美元指数，对不产生利息收益的贵金属(881169)及以美元计价的大宗商品形成估值压制。二是供给端“超预期释放”。高盛(GS)等机构研报数据显示，2026年末至2027年，全球市场中铝、镍等部分有色品种新增产能将逐步落地投产，其中电解铝新增产能规模显著增加，可能压制相关品种价格上行空间。三是需求不及预期风险。

　　也有人认为有色板块的故事并未讲完。“首先，美联储加息预期已被市场消化得较为充分；其次，通胀本身也会支撑资源品价格；最后，全球央行仍在持续购金。”一位资深市场人士认为，有色板块长期逻辑仍在，尤其是供给受限的铜、铝及小金属(881170)领域，配置价值凸显。但相较2025年的普涨格局，2026年有色板块分化将明显加剧。

　　6月9日，中信证券(600030)发布研报称，锂价在2026年下半年仍有望走强，维持25万元/吨的目标价预测，较目前碳酸锂价格有50%的上涨空间。高盛(GS)曾在4月30日发布研报称，碳酸锂价格将在今年上半年达到每吨约2.1万美元(约16.4万元人民币)的峰值，随后进入为期数年的下跌周期(883436)。两家机构的观点引发市场关注。

　　市场还关注，碳酸锂究竟紧缺与否？对此，大中矿业(001203)董事会秘书林圃正近期表示，从2025年下半年开始，储能(885921)行业的增长远超预期。碳酸锂需求的主要增量来自储能(885921)，这也是2025年下半年以来碳酸锂价格走高的原因。如果固态电池(886032)出现爆发式增长，锂的供给将会陷入短缺。

　　行业龙头赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)近期也表示，2026年全球锂行业供需关系将处于紧平衡状态，这种状态或将延续至2027年，对锂矿价格形成有效支撑。

　　对于锂的基本面，基金经理同样关注颇多。中欧资源精选(023036)基金经理叶培培认为，当前市场对锂价的主要分歧在于：产业端因现货供应紧张、库存水平较低，对后市价格走势持乐观态度；而股票市场在锂价接近每吨20万元关口时表现出观望情绪，担心下游企业难以承受这一价格水平，从而导致股价与现货价格走势出现一定程度的背离。总体来看，短期内碳酸锂板块有明确的供需窗口驱动价格上行，中期内有成长性支撑估值，但要密切关注20万/吨价格关口下游的接受情况，以及8月之后供给恢复的节奏。

　　银河价值成长混合(016340)基金经理金烨认为，随着中东地缘冲突反复，传统油气进口的脆弱性显现，能源(850101)自主成为刚需，而锂正是构建新能源(850101)安全网的基石。当前新能源(850101)车的出发是锂需求的基本盘，而AI算力驱动的储能(885921)成为锂需求增长的最大贡献者，供需裂口正在加大。9月是锂电需求的传统旺季，锂价是否再次冲击高位值得关注。

　　东吴基金首席投资官兼权益投资总部总经理、基金经理刘元海表示，新能源(850101)板块中锂电行业拐点相对明显，叠加AI数据中心储能(885921)需求，未来全球锂电需求可能超出市场预期。而且，三季度全球锂电需求可能进入旺季，当前估值处于相对低位，锂电行业或存在一定的投资机会。

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